Magni Stock Analysis for Q3 2022

Magni Stock Analysis for Q3 2022 (Financial Period Ended 31 January 2022)

Not for investment’s advice purpose (無投資建議)

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6年前開始接觸股票時，就聼説過Magni，大家給了她滿好聽的名字：美女。那時大家都說這是好股，但我卻不知如何衡量這是好，是坏？而只懂得用價格來決定。如果股價突然跌很多，就覺得是好股，會買進。這樣的方式有時紙上會獲利，但更多時候是紙上虧損，盈虧完全看運氣。

兩年前Magni一分二之後，價格調低后就開始慢慢買進。此股數量雖是我portfolio的老大，但紙上虧損卻是老二。於是，Q3季報出爐，又再乖乖查閲，到底發生了什麽事？

在Q3的季報裏，發現ROE Forecast、PE Forecast、 Debt to Cash 和Current Ratio 都達標。但是dividend (Average of the latest 4 quarter) 和Profit Margin沒達標。PE的標準我放得有點苛刻，也就是需要小於8，但是Magni竟然達標了！換句話，現階段來説，股價是低估了。

PE Forecast 方法是 [股價 / (EPSx4)] 。我預估PE并不是用過去4個季度的總數，而是簡單地用這個季度的EPS x 4 。用這種方式，我可以很快速地知道，這個季度的股價是不是高估了?比方，這個季度EPS = 6.15sen，股價 = 191sen，那麽預估的EPS = (191 / 6.15 x 4) = 7.76。股價上上下下，為方便，我會選擇季報發佈當天的閉市股價。

通常PE會使用Sum of EPS of Last 4 quarter，但若前三個季度的EPS很好而現季度的EPS很差，計算出來的PE會被diluted而導致看起來依然達標，所以我才不看過去的EPS。那有沒有可能這個季度的EPS突然很高，直接x 4也會導致PE被拉低許多而造成低估的假象？這有可能，但通常，EPS突然暴漲，股價也會跟著上漲，雖然不知那些投資者如何提前得知消息？於是計算出來的PE會因爲股價上漲而不會被拉低許多。以後若有機會，再看如何優化此計算方式。

接下來看看dividend rate因何故降低了？直接的原因是管理層在Q1 2022并沒有派發股息。當時越南的服裝製造廠因爲covid lockdown，在20210719-2021030停止運作。基於此，爲了維持現金，管理層在Q1沒派息。也因此次的operational disruption，導致Q2的營業額大幅下降，若不是Q2有一筆高達1千600萬的gain of disposal of property，當季的net profit將只有約200k。Q2和Q3雖然都有派息2 sen，但是dividend rate還是拉低許多。單單以股息來看，這股不達標。股價會逐漸下降，原因也是因爲這幾個季度，covid導致profit下跌。雖然如此，以Overall來看，這股對我來説還是合格，所以并不會考慮賣出。

Magni的季報簡潔，清楚交代盈虧，也是Net Cash公司。目前公司的NTA = RM1.70，也與股價很接近。如果股價低於1.36，也就是能夠達到5%的股息，我會考慮持續買入。

最後，也會看看關於公司前景。In view of unpredictable treat of Covid-19 Omicron variant, the financial performance quarter of FYR 2022 is expected to be more challenging than that of equivalent quarter of FYR 2021. While for profit forecast, there was no profit forecast made in any public document and no profit guarantee was received during the financial period。接下來還是充滿挑戰。

複利

小時候看過一則故事。大意是一勇士向國王要求的報酬是在第一個棋格放下1顆稻米，接著第二個棋格放下2顆稻米，第三個棋格4顆稻米，下一個棋格放下比之前多一倍的稻米，以此類推，直到放完64個棋格。國王一開始覺得這樣的報酬太少了，但還沒放完64個棋格，整個國家的稻米都沒了。若是用一塊錢來做比喻，開了（64-1）番后，這錢的數目是天文學數字，也就是2^63 = 9.22 x 10^18。 這是什麽概念？我也不知道。一百萬是1 x 10^6, 那麽開了63番后，就是1百萬個1百萬個1百萬。那是什麽？哈哈。

這就是複利的威力。一開始以爲很少，但是經過時間的纍積和利息，數目多得不可思議。不管是賺錢還是欠錢，都一樣。也不管做的是善事還是惡事，纍積的量都不可斗量，於是古人才會說不以善小而不為，不以惡小而爲之。放在財務上，也一樣，不以錢少而不理。這錢都是一塊錢開始的，就像要去千里之外，也從脚底的這一步開始。

那麽對於你呢？多少錢才足夠呢？達到多少錢之後，可以告訴自己不是爲了錢而工作，而更是爲了一些抱負、理想、快樂、感恩、滿足等等而工作呢？而要達到那樣的目的，可以每月挪出多少錢投資？

很多人心中可能第一個想法是只要有1百萬，成爲百萬富翁，那麽就能夠不爲了錢工作。但往往有了1百萬之後，緊接著想要2百萬，甚至1千萬等等。很多東西，一開始擁有只爲了生活所需，就像我們需要吃飯來填飽肚子。但是久了，卻忘了 初心，於是這些物質裝置漸漸左右了我們，成爲了我們身份的象徵。吃越好、越有錢、房子越大、車子越大好像就越高貴。物質比不了，就比工作、比兒女、比婚姻幸福。比來比去，還是無法幸福。所以，時刻提醒自己，莫讓欲望如複利般成長，給能給的、取該取得、用該用的、做該做的。當初若設下1百萬，達到了之後，好好觀察自己的欲望，取之回之。

那麽假設今年30嵗，本金1萬，想要達到1百萬，需要多少年才能達到？每個月又該投資多少？簡單一點來説，每月儲存500，投資于每年可以持續獲利10%的東西，27年后，將可達到。當然，這是如無意外的情況，生活裏雖然充滿了各種意外，但是我相信這是可以做到的。

而若是有能力，可以每月投資1000，投資于每年可以持續獲利13%的東西，18年后，將可達到1百萬。

 

我想，該問的是，要如何做到每月持續投資1000，能夠讓人持續獲利13%的東西又是什麽？

我也在以下的鏈接上載了這個複利計算表格。下載后，你可以根據自己所需，輸入數目，然後知道大概多少年可以達到你心目中的數字。愿使用愉快。

https://www.dropbox.com/s/qzetpdjeh0ybezv/compound_interests_calculator_Rev1_20220320.xlsx?dl=0

Inari Stock Analysis for Q2 2022

Inari Stock Analysis for Q2 2022 (Financial Period Ended 31 December 2021)

Not for investment’s advice purpose (無投資建議)

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持有股的季報公佈后，我都盡量要求自己去查閲，然後把資料輸入Excel，看看這支股票的KPI是否還達標？Excel報告的格式源自鄉下佬兄。

自從讀了水星熊和冷眼的文章后，我很注重股息，ROE和現金流，於是2020 Inari的股價下跌后，就開始慢慢買進。

Inari的市值在我的Porfolio維持前三，也是目前帶來最多紙上盈利的股票。但這一年來，幾乎沒有關注過他的季報，於是趁著空閑時間，乖乖查閲。

在Q2的季報裏，發現Profit Margin，ROE Forecast，Debt to Cash 和Current Ratio 都達標。但是dividend (Average of the latest 4 quarter)沒達標，PE也沒達標。PE的標準我放得有點苛刻，也就是需要小於8。In overall，這支股票過關。其中，保持Net Cash的股票也讓我放心，因爲無需擔心債務的利息或周轉困難，令股價大跌。

有了這些KPI之後，就可以計算股票買進或者賣出的價錢 。在達標的情況下，若是股價小於2.42，我會考慮買進，或股價大於6.05，則我會考慮賣出。這個價格，是根據dividend 來計算。也就是說，若是dividend大於5，則股價約2.42（sum of latest 4 quarters’ dividend/5），若dividend小於2，則股價約6.05（sum of latest 4 quarters’ dividend/2）。這個計算的概念對我來説很方便，參考自埃爾文的書籍。那如果股價一直沒達標，不就買了一直放著？嗯，我之前也有糾結。但是想到可以持續領取股息，而這也是自己投資的原因之一，那麽持續放著也沒什麽不好。除非KPI一直都不達標，那就要考慮放手這支股票了。

最後，也會看看關於公司前景。在這一期季報當中，公司并未説明任何盈利預測。While in World Semiconductor Trade Statistic (WSTS) market forecast on Nov ’21, the worldwide semiconductor market is expected to increase 8.8% in 2022. The Group remains positive on its near-term prospects and believes the momentum for 2022 will continue to be resilient. 所以，在2022，半導體還有成長空間。

對岸的茉莉花

注：第3届新华青年文学奖·微型小说參賽，落選作品，哈哈。

第一章 似夢非夢

“啊！”

凄厲的慘叫聲響起，她抱著枕頭，崩潰哭泣，不停抽噎：“是我對不起你，是我對不起你……”

清晨，小曼拉開窗簾，窗外天色陰暗。扭了扭頸子，隨著咯咯聲響起，她才意識到自己落枕了，琢磨今天是不是該請病假？摸了摸床上的枕頭，一大片濕漉漉的冰涼感讓她睡意全無。

“哦，不是吧！露比，你給我滾出來，你又在我床上撒尿了！”門外靜靜窩在角落的露比擡頭，兩隻圓眼委屈地地嗚嗚叫。小曼看了露比一眼，凶狠説到：“再有下次就不給你早餐吃！”

“每次都這樣威脅！”

“你說什麽？”小曼聲調再次提高。哦對了，她可以與動物溝通，這個秘密她從不讓人知道。

露比用雙手把自己的頭和眼睛蒙住，拒絕回答。

小曼看著這一幕，氣得笑出來。匆忙準備了早餐，也爲露比倒了一碗餅乾，然後打開電腦開始工作。日復一日，年復一年，手中的工作已不再讓她感到興奮，熱情。現在她最期待的是今晚的菜單。來個香煎姑排，如何？還是意大利面配烤馬鈴薯？想著想著，肚子又餓了。

敲門聲響起，讓她從食物烟火回落到屋外。打開大門，看見送貨員，她機械性地簽收，關門拆包裹。卻忽然想起她最近並沒有訂購任何東西。那這是什麽？

“會不會是炸彈？”露比的聲音突然冒出。

“炸彈？” 嚇得她把手中的包裹隨便一丟。露比這時幸災樂禍地搖搖尾巴。

“露比，你去打開!”

“嗚嗚……”

“去！”

露比用嘴撕開包裹，開心地叼著一罐保養品送到眼前。

小曼的表情瞬間變得複雜，扭曲，從露比口中奪走東西，憤怒丟向垃圾桶，而後跌落地上，眼淚緩緩落下，越落越大顆。露比靠了過來，用舌頭舔了她的臉。

天色漸暗，突然鬧鈴響起。她升起僵硬的雙手，她知道，不能再這樣下去了。

第二章 心理創傷

“醫生，我想走出來。”

林醫生露出欣慰的笑容，其實只要病人肯下一個決心，就已成功了一半。“讓我幫你，也謝謝你願意面對。”

林醫生與小曼談了她的狀況后，眉頭略皺：“明天，我想讓你和我師傅見個面。”

小曼疑惑，怎麽還需看師傅？但是，既然已決定要放下，重新振作，她也只能回答：“好，那我們先走了！”

“我們？”林醫生驚悚地望向小曼一人。果然還是要請師傅下山。

從診所出來，第一次，小曼覺得那麽輕鬆，仿佛有什麽重擔在漸漸放下，露比也開心地不停搖尾巴。

第二天8點整，林醫生準時抵達。露比今天很乖，很安靜，看起來有些哀傷地鑽進小曼懷裏。這幾年幸好有她的陪伴，不然肯定熬不過去。上車前，小曼開口： “醫生，你不介意我帶著露比吧？我會好好抱著她，不讓她亂動。”

林醫生緊張説到，：“不介意，當然不介意。”她看著小曼的雙手，小聲嘀咕，：“露比，你好。”

露比開心地汪汪叫了兩聲。“林醫生，露比說她喜歡你哦！”

“嘿嘿。”尷尬地笑了笑，兩人出發尋找師傅。

 

第三章 隱居

“師傅，我來了！”

眉目慈祥的老師傅，一看見林醫生，就抄起了地上的掃把，直往林醫生腿上掃去。“這個不肖徒，一年不見幾次鬼影，每次回來總給我麻煩！”

小曼在旁嚇呆了，直到露比朝師傅大叫兩聲，她才記得上前阻止他倆。

屋内，茶煙縈繞，她心想自己還在人間嗎？

林醫生在旁殷勤獻茶邊辯解：“師傅，不是徒兒不肖，我有工作在身啊！你不是時常勸我爲善嗎？我就努力地好好在外幹活。只是，這件事，需要師傅幫忙。”

老師傅放下茶杯，冷哼一聲，然後望向小曼。

“你很痛苦嗎？”

小曼聼到師傅那麽直白的問話，覺得對方洞察了一切。她僵硬地點了點頭。

“爲什麽呢？”

“是我的錯，要不是我，茉莉不會離開。”

“這不是任何人的錯，一切本來皆無定數。”

聽到這裏，小曼再次奔潰大哭。

“小曼，呼吸。”聽到溫柔的聲音，她漸漸緩過來。

接著，老師傅看向露比，輕輕説道，好了，別擔心了，你也該離開了。

小曼驚異地望向露比，看見她整張臉都凑在一起了，這才發現露比從昨天開始就不對勁。

“小曼，茉莉陪了你那麽久，也該讓她離開了。”

眼淚再一次滑下，是她嗎？所以她從來沒有責怪她？

“是的。她一直都在，也不怪你，但其實她也不記得了。如今你發現了，好好道別吧。”

林醫生在旁看著小曼抓著空氣，哀嚎哭泣，然後緩緩平靜下來默不出聲。她只是耐心等著。

第四章 一切都好

小曼回到家，睡了10多個小時，醒來後把家裏打掃得乾乾净净。然後她撥通父親號碼，這是意外發生后的第一次。

“爸，對不起。”電話那頭的父親，此時淚流滿面，笑得與老師傅一樣慈祥，女兒終於放下了。他的心何嘗不痛！但當初爲了保住小曼，才不得已捨了即將出生的茉莉。

下午，小曼去了一趟靈堂，給丈夫和茉莉上了柱香，默念了無數遍謝謝你們。臨走前，她好像又看到了露比咧嘴大笑的樣子。

“嗯，一切都好。”